【儀表網 材料行情】近期宏觀氛圍回暖，歐洲能源危機愈演愈烈，雖提振有色價格整體上行，但臨近新年假期下游消費平淡，滬銅整理，缺乏持續走高動力，短期內銅價仍維持震蕩格局。
宏觀層面，12月美聯儲利率決議宣布加快其縮減購債速度，并且點陣圖中顯示2022年加息次數或達到3次。但是從市場反應來看，美元乃至美債收益率均未出現明顯的回升，尤其是長端美債收益率的“無動于衷”，仍然顯示出了市場對于未來經濟展望的擔憂。此外12月中下旬所再度爆出的能源緊俏的風險也加劇了市場對于滯脹出現的顧慮，疊加原油價格在12月下旬的走強，從通脹預期的角度而言，對銅價的反饋相對正向。
供應端方面，12月間TC價格于60美元/噸至62美元/噸附近徘徊，2022年TC benchmark價格被談訂為65美元/噸，高于2021年的59.5美元/噸，顯示出2022年礦端供應有著相對趨寬的預期，不過運費的高企、疫情以及罷工所可能導致的礦區關停等因素的干擾在1月乃至整個2022年間仍將會是較大的不確定性因素。
需求端方面，12月間，一年期LPR調降，并且此前地產方面的政策似略有回暖的跡象。不過由于真正與房地產較為相關的實為五年期LPR，因此房地產板塊未來的表現仍另市場較為不安。疊加春節因素的影響，2022年1月國內地產、基建等傳統板塊的消費仍難尋亮點，而新能源對于銅需求的替代功能則是一個相對偏中長期的話題，因此短期內來看，需求對于銅品種而言暫時難以形成有效的支撐。但縱觀2022年全年，畢竟在此前的中央經濟工作會議中透露了維穩房地產市場的態度，故此1季度后需求逐漸恢復的可能性也相對較大。
庫存方面，此前LME注冊倉單最低下降至不足1.8萬噸的水平，而10月21日，LME也是緊急修改了部分規則以緩解由于倉單過低而可能面臨的逼倉壓力，目前LME注冊倉單回升至8.1萬噸附近的水平，但是目前全球庫存仍然處于極低的狀況之下，而在這樣的情況下，實則對于銅價格而言，仍然是偏有利的局面。
整體來看，雖然銅品種基本面并不十分強勁，不過隨著原油價格走高以及能源緊俏問題或許仍將持續干擾市場，由此帶來的對于通脹預期的抬升可能會對銅價產生一定有利的影響。總體而言，銅價預計仍然維持震蕩偏強格局。
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