【儀表網 材料行情】近日滬銅先揚后抑，回落企穩后小幅震蕩偏強。本周滬銅主力期貨合約在周四下降0.48%至73320元每噸，現貨升水回落至65元每噸。周三銅價上漲和房地產行業的爆發或存在一定關系，地產板塊指數當日上漲近5%。銅目前的行情是短多長空。
宏觀方面，俄烏局勢依然焦灼，市場避險情緒仍存，不過俄羅斯同意歐洲使用歐元購買天然氣，歐元升值，美元承壓回落；此外中國3月制造業PMI數據走弱，打擊經濟前景的樂觀預期。
基本面，上游銅礦供應呈現增長趨勢，銅礦供應較前期有所改善，冶煉廠原料供應基本充足；目前來看煉廠排產積極性較高，精煉銅產量預計保持高位，但高開工率情況下也將限制后市增量。
近期進出口窗口小幅開啟，海外庫存出現明顯回升，而國內庫存下降趨勢明顯，但銅價走高令下游采購意愿減弱，預計銅價區間震蕩。展望下周，預計銅價寬幅震蕩，經濟樂觀預期減弱，但國內庫存去化明顯。
目前銅正處傳統去庫周期，因近年疫情整體庫存重心下移，帶動近期市場偏強情緒蔓延。但值得注意的是當前歐洲及國內3月制造業PMI均出現下滑跡象，CPI及PPI高剪刀差下工業生產利潤受阻，下半年宏觀經濟或難以支撐更強的金屬動力，隨近期去庫結束后銅價或有更多偏空跡象。
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