【儀表網(wǎng) 材料行情】上周滬鋁空頭情緒集中釋放，中長期漲勢恐結(jié)束進(jìn)入盤整，關(guān)注隨后調(diào)整情況。倫鋁連續(xù)跳水，長期漲勢恐難維持，關(guān)注隨后調(diào)整情況是否維持高位盤整走勢。
 

　　周內(nèi)宏觀面基本平穩(wěn)，國內(nèi)行業(yè)基本面來看，發(fā)改委連發(fā)十幾道“金牌”，煤炭、煤化工、電解鋁等商品價(jià)格集體大幅跳水。期貨盤面來看，滬倫鋁連跌過后恐結(jié)束中長期漲勢，關(guān)注隨后能否進(jìn)入盤整走勢。下周鋁價(jià)料震蕩反彈為主。
 

　　供給方面，限產(chǎn)政策干擾仍在，8月下旬-9月上旬，新疆、廣西和云南先后出臺壓減電解鋁產(chǎn)量政策，并且，9月中旬廣西進(jìn)一步加碼，9月中下旬貴州電解鋁企業(yè)錯(cuò)峰生產(chǎn)，10月份青海、寧夏和貴州限產(chǎn)。由于電解鋁行業(yè)自備電廠較多，動(dòng)力煤價(jià)格大跌，市場擔(dān)憂電解鋁成本下降。
 

　　需求方面，鋁價(jià)大漲抑制了部分下游補(bǔ)庫，隨著國務(wù)院停止一刀切限電，目前開工率整體平穩(wěn)，但仍處于低位。鋁價(jià)大跌，可能刺激一部分補(bǔ)庫需求，鋁需求或?qū)⒂兴謴?fù)，關(guān)注庫存變動(dòng)。
 

　　庫存方面，社會(huì)庫存環(huán)比增加2.5萬噸至98.2萬噸，短期累庫或?qū)⒎啪彙?br /> 

　　整體來看，限產(chǎn)政策干擾繼續(xù)，十月份青海、寧夏和貴州限產(chǎn)；但電解鋁企業(yè)自備電較多，動(dòng)力煤價(jià)格大跌，導(dǎo)致電解鋁成本支撐松動(dòng)；考慮到能耗管控背景下，限產(chǎn)干擾仍在。需求端，國務(wù)院再提防止一刀切限電，開工率持穩(wěn)，但仍處于低位，鋁價(jià)大跌可能會(huì)刺激部分需求，但終端行業(yè)增速放緩，鋁需求也將逐步進(jìn)入淡季，關(guān)注庫存變動(dòng)情況。整體來看，短期動(dòng)力煤價(jià)格繼續(xù)承壓，市場情緒仍然較弱，后續(xù)關(guān)注需求恢復(fù)情況，對價(jià)格的支撐，需求無重大變化情況下，鋁價(jià)反彈空間有限；中長期來看，供應(yīng)端縮減仍有加強(qiáng)可能，滬鋁仍有上行空間。