【儀表網 材料行情】上周滬鋁走勢偏強運行，價格重心小幅上移。周初電解鋁社會庫存小幅累增，鋁價小幅下挫后便反彈走高。目前市場更多的是預期交易，一是美聯儲2月加息節奏放緩的預期，二是春節之后國內需求迅速恢復的預期。因此即使在庫存累增的背景下，上周鋁價仍走出五連陽的趨勢。目前滬鋁2303合約報收18650元/噸，周漲幅3.61%。
宏觀方面，2022年12月CPI同比上漲6.5%，漲幅創2021年10月以來最小，美聯儲大幅加息警報解除。國內建立“首套住房貸款利率動態調整機制”，預計本次政策對于支持地產需求較弱地區的剛性需求釋放有積極作用。國內外宏觀表現偏。
基本面方面，供應擾動暫時沒有進一步擴大，四川、廣西復產繼續，甘肅地區新投產產能繼續釋放。電解鋁開工產能回到四千出頭為2022年8月水平，供應壓力暫緩。消費端消費淡季濃厚鋁加工開工率繼續下滑，鋁錠庫存進入連續大幅累庫階段，春節前后兩周預計都將處于累庫時期。
目前庫存壓力持續凸顯，預估春節期間累庫幅度將大于往年。在鋁價大幅反彈的背景下，節前最后一周將面臨較大的拋壓，一方面多頭持倉過節的意愿不高，大概率節前獲利了解。持貨商及上游則有較強的套保意愿，鋁價短期將震蕩偏弱。
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