【儀表網(wǎng) 材料行情】上周滬銅結(jié)束跌勢(shì)反彈，受助于中國政策利好提振，促使空頭交易回補(bǔ)，金屬需求前景得到改善。但海外市場(chǎng)仍然偏空，美聯(lián)儲(chǔ)偏鷹會(huì)議紀(jì)要以及美國強(qiáng)勁就業(yè)數(shù)據(jù)支持美元走強(qiáng)，施壓有色金屬走勢(shì)，滬銅周度跌幅為1.84%。
 

　　宏觀方面，海外通脹面臨壓力，美國勞動(dòng)力強(qiáng)勁可能迫使美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)加息利率，并在更長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)保持較高利率水準(zhǔn)，銅價(jià)漲幅因此有限。而國內(nèi)方面，加大投資項(xiàng)目、精準(zhǔn)施策，推動(dòng)房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)發(fā)展，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)于需求改善的預(yù)期。
 

　　需求方面，當(dāng)前，國內(nèi)精銅桿企業(yè)周度開工率持續(xù)下滑，同比去年下降2.38個(gè)百分點(diǎn)。另外，臨近歲末，疫情帶來的“倒春寒”導(dǎo)致部分加工企業(yè)有提前放假的計(jì)劃，且出口需求亦轉(zhuǎn)弱，整體呈現(xiàn)傳統(tǒng)淡季趨勢(shì)，市場(chǎng)彌漫著沉悶氛圍。
 

　　供應(yīng)方面，海外銅礦生產(chǎn)擾動(dòng)較強(qiáng)，智利Ventanas港口(占智利銅精礦總出口的近17%)發(fā)生大火影響運(yùn)輸，秘魯LasBambas發(fā)運(yùn)仍然不暢；巴拿馬FirstQuantum的運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)仍存；智利11月銅產(chǎn)量出現(xiàn)明顯減少。去年12月，全球銅冶煉活動(dòng)下降，冶煉廠在經(jīng)歷了低迷的一年后停產(chǎn)檢修。目前國內(nèi)銅精礦港口庫存回升，但現(xiàn)貨加工費(fèi)高位回落；粗銅供應(yīng)緊張，精銅生產(chǎn)受限，加之部分煉廠進(jìn)行檢修，導(dǎo)致實(shí)際產(chǎn)量低于預(yù)期。庫存方面來看，滬銅周度庫存累積至8萬噸附近，倫銅庫存穩(wěn)步運(yùn)行，但整體庫存水平仍維持低位，對(duì)價(jià)格依然有支撐。
 

　　現(xiàn)貨方面，年末淡靜交投氛圍影響下，市場(chǎng)呈現(xiàn)僵持姿態(tài)，接貨商采購動(dòng)能持續(xù)減弱，未見囤庫積極表現(xiàn)，成交積極性偏差，整體看消費(fèi)難見買興。
 

　　庫存方面，倫銅庫存下降，累積減少2525噸至86400噸，環(huán)比上一周跌幅2.84%。周內(nèi)滬銅庫存繼續(xù)上升，累積增加11130噸至80398噸，環(huán)比上一周漲幅16.07%。
 

　　總體來看，海外氛圍偏空，而國內(nèi)宏觀預(yù)期向好，但供需兩弱格局短期難以改變，在國內(nèi)累庫壓力下，價(jià)格難有亮眼表現(xiàn)，仍維持震蕩走勢(shì)。