2014年中國經濟穩中向好,防爆行業三大金融趨勢值得關注

報告》預計，2014年，*可能會維持穩健的貨幣政策，利率市場化會進一步加速，同業業務監管將持續加強，同時市場流動性總體趨緊。

　　“預計2014年M2和社會融資總量將保持平穩增長，社會融資結構中直接融資比例將進一步提高，市場流動性將面臨新一輪挑戰，資本市場將持續復蘇，人民幣匯率的*波動將加劇。”12月20日，中國銀行金融研究所發布了《2014年經濟金融展望報告》，對明年的金融形勢進行了預測。

　　《報告》指出，2013年中國經濟總體平穩，受需求放緩、產能過剩和效益下滑等因素影響，上半年GDP連續兩個季度減速，但在“微刺激”政策作用下，下半年經濟企穩回升，預計全年GDP增長7.7%左右。2014年，在全面深化改革、外部環境轉好、新型城鎮化推進和消費恢復性增長等因素影響下，中國經濟將繼續穩中向好，預計GDP增長7.6%左右。

　　同時，《報告》預計，2014年*可能會維持穩健的貨幣政策，全年M2增速將在13.5%左右，信貸增速將保持穩定，信貸結構可能會發生變化，更多資金將配置到更具效率的行業和部門。利率市場化會進一步加速，同業業務監管將持續加強，同時市場流動性總體趨緊，法定存款準備金率或象征性下調0.5個百分點。

　　利率市場化進一步加速

　　“黨的十八屆三中全會提出‘加快推進利率市場化’，凸顯了金融要素價格改革在金融改革中的核心地位。2014年，利率市場化改革有望進一步加速，市場在資金要素定價和資金資源配置中將起更強的作用。”中行金融研究所專家表示。

　　實際上，今年以來，利率市場化改革已經得到實質性推進，今年7月份，貸款利率全面放開下限管制；9月份，市場利率定價自律機制成立；10月份，貸款基礎利率（LPR）集中報價和發布機制正式運行；12月份，同業存單推出。

　　對于明年利率市場化改革將有何進一步推進，中行研究所專家表示，加快推進利率市場化，預示著市場價格形成機制的進一步完善。2014年的重點是進一步健全市場利率定價體系并大力發展市場化定價產品。《報告》也稱，一方面要擴大Shibor定價的適用范圍并健全國債收益率曲線，完善市場化利率體系和利率傳導機制；另一方面，進一步豐富大額可轉讓定期存單（CD），資產證券化產品等金融創新產品，擴大市場化利率定價的范圍，為利率價格并軌創造條件。

　　除了市場定價體系的完善，在基準利率上，中行專家也預計，明年實體經濟投資動力逐步恢復，房地產價格仍有上漲壓力。為了穩定經濟增長及各類市場主體預期，*降息的必要性和可能性較低，預計2014年存貸款基準利率將保持不變。

　　流動性總體趨緊

　　近年來，銀行同業業務和其他“影子銀行”業務的快速發展，使得銀行間資金杠桿不斷提升，并因此造成了金融體系流動性的易“緊”難“松”。今年6月份流動性出現異常波動，10月末以及12月份市場流動性再次出現緊張狀況。對于12月份出現的流動性緊張狀況，*12月19日表示，已運用短期流動性調節工具調節市場流動性。

　　為何今年流動性緊張成為常態？對此，中行經濟學家曹遠征表示：“目前流動性不存在問題，而是流動性成本上升。”他表示，過去期限錯配太嚴重，所以才出現流動性困難，于是短端利率出現飆升，現在是在糾正過去期限錯配中的問題。