中國化工的長期發展趨勢

閱讀：2670發布時間：2013-7-1

行業周期向上隨著下游需求的增長和產品價格的回升，整個行業的盈利能力逐步提升，行業利潤率穩步提高，未來仍是逐步消化現有產能的過程，我們判斷化工原材料行業景氣周期總體處于上升階段。

特殊化學品仍是中國化工的投資熱點

　　中國現階段投資的zui主要邏輯之一是技術進步和消費升級。而特殊化學品行業是化工行業里zui符合這兩大投資邏輯的子行業。改性塑料、增強復合材料、有機硅、MDI的行業發展取決于工業部門和建筑部門對于材料品質要求的提高，染料助劑的發展取決于人們對于紡織品升級換代的要求。

行業周期向上

　　產品價格回升，銷售收入保持快速增長態勢

　　根據石化行業協會統計的數據，整個化工行業，規模以上企業（全部國有企業和主營業務收入500萬元以上的非國有企業）1-5月份共計實現銷售收入10456億元，同比增長32.72%。1-5月份實現利潤總額627億元，同比增長75.42%。1-5月份平均銷售利潤率6.00%，遠高于去年同期4.54%的水平。

　　銷售利潤率的提高主要是由于產品價格回升。5月份，隨著下游開工率的提高以及原油價格的提高，國內化工產品市場出現了穩中有升的走勢。化學工業經濟運行的質量有所改善，獲利能力增強。

　　自02年行業進入復蘇周期以來，化工行業銷售利潤率在04年10月達到高點，進入05年，銷售利潤率呈下降趨勢，一直延續至06年下半年。從06年年底開始行業利潤率開始回升，06年11月-07年2月份行業利潤率分別達到5.35%、6.59%、5.47%、5.47%，表現出緩慢回升的態勢。

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