電子元器件行業(yè)可細(xì)分為PCB制造、電子元件和組件、IC制造、半導(dǎo)體分立器件、電真空器件和光電顯示器件和其他器件等子行業(yè)。電子元器件行業(yè)是整個TMT行業(yè)的有形基礎(chǔ)，TMT行業(yè)的消費訴求必將通過產(chǎn)業(yè)鏈的傳導(dǎo)，形成對電子元器件的消費訴求。2008年，結(jié)合行業(yè)景氣波動的判斷，在視頻顯示需求推動下，光電顯示器件行業(yè)中的TFT-LCD行業(yè)，以及在“輕薄短小”消費需求推動下的PCB制造業(yè)存在投資機會。

    2009年一季度，電子元器件行業(yè)出現(xiàn)全行業(yè)景氣反彈，并將在二季度持續(xù)強勁的反彈態(tài)勢。由行業(yè)反彈帶來的全面性的投資機會將轉(zhuǎn)向主題性投資下的個股機會，投資者可關(guān)注“內(nèi)需拉動”與“外需反彈”帶來四大主題性投資機會。

[B]行業(yè)景氣持續(xù)高漲[/B]

    統(tǒng)計數(shù)據(jù)表明，行業(yè)景氣反彈依然持續(xù)，但5月份后訂單盡管有所增長，環(huán)比增速已放緩。今年半導(dǎo)體行業(yè)不太可能出現(xiàn)反轉(zhuǎn)。這種景氣反彈已體現(xiàn)在行業(yè)的各個角落，不論是集成電路、PCB還是液晶顯示行業(yè)，訂單的回暖，開工率的上升等等，處處景氣彰顯。然而，這只是庫存回補帶來的反彈，并不是反轉(zhuǎn)。下游需求復(fù)蘇，顯然在目前的宏觀經(jīng)濟(jì)背景下，今年難以看到。目前，電子元器件上市公司的股價已經(jīng)反映了行業(yè)景氣反彈，估值相對合理，因此，整體板塊吸引力已經(jīng)減弱。

[B]關(guān)注四大投資主題[/B]

    在快速上漲的行情中，電子元器件行業(yè)整體吸引力減弱的情況下，未來的投資標(biāo)的應(yīng)該是更多因素推動下基本面改善更持續(xù)的企業(yè)。國金證券總結(jié)了未來元器件行業(yè)潛在的四大主題性投資機會，目前建議關(guān)注“內(nèi)需拉動”與“外需反彈”的主題性投資機會。

    內(nèi)需拉動+外需反彈主題：內(nèi)需拉動體現(xiàn)在“3G推廣”與“家電下鄉(xiāng)”，該主題具有本土制造鏈的競爭優(yōu)勢相關(guān)企業(yè)從投資空間角度依次為：萊寶高科（3G推廣）、廣州國光（外需+聚合物鋰電池）與生益科技（3G推廣+外需反彈）。

    混合動力車主題：建議除了關(guān)注電池產(chǎn)業(yè)鏈外，還需要關(guān)注超級電容（或大功率薄膜電容）的生產(chǎn)企業(yè)推薦企業(yè)依次為：法拉電子（大功率薄膜電容）與橫店東磁（磷酸鐵鋰）。

    節(jié)能與新能源主題：重點推薦節(jié)能相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈，我們認(rèn)為以IGBT為方向的節(jié)能元器件將是未來半導(dǎo)體行業(yè)發(fā)展的主要方向，成為行業(yè)zui大的投資主題。推薦企業(yè)依次為：華微電子（MOSFET生產(chǎn)線）、中環(huán)股份（光伏企業(yè)+MOSFET生產(chǎn)線）。

    高鐵建設(shè)主題：在鐵路通信，直流電機牽引方面的市場拓展，對應(yīng)公司：遠(yuǎn)望谷（RFID）、法拉電子（通信電源+直流牽引）。

    憧憬2009年的市場，在“3G+家電下鄉(xiāng)”的旗幟下，3G板塊和家電下鄉(xiāng)板塊理所當(dāng)然地成為zui大的機會所在。隨著家電下鄉(xiāng)的火熱進(jìn)行，作為zui能點燃市場熱情的3G手機與上網(wǎng)本板塊也戰(zhàn)機浮現(xiàn)。特別是其中的電子元器件板塊，2009年的下半年必將成為其發(fā)展的轉(zhuǎn)折之年。