【儀表網 行業財報】4月25日，普源精電披露2023年一季度報告。普源精電(SH 688337)2023第一季度實現營業收入1.57億元，金額增加3,986.20萬元，同比增長34.17%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為2,314.67萬元，較2022年第一季度同比增長440.92%；歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤為1,302.69萬元，較2022年第一季度同比增長1,929.97%，每股收益為0.19元。
2023一季度營業收入增長34.2%，增速高于預告中值水平，預告中提到的增速是30.15%~36.85%，延續了年報中體現出的國產替代加速與公司自身產品高端化帶來的供需共振。此外，凈利潤增長較大，除了股權支付大幅下降帶來的費用率顯著改善外，產品結構高端化帶來的利潤水平提升也是公司盈利能力優化的重要原因。
第一季度影響公司營業收入的主要因素分析如下:
(1)自研核心技術平臺紅利持續釋放。本期公司高端(帶寬≥2GHz)和高分辨率(垂直分辨率≥12bit)數字示波器占整體數字示波器銷售金額比例已經達到41.94%，同比增長14.76個百分點;
(2)全球范圍下游客戶需求持續增長。受益于國內積極的國產替代政策和成熟的直銷戰略布局，公司國內銷售收入較上年同比增長53.32%。2022年第一季度公司海外銷售受俄烏戰爭、匯率波動影響較大，公司積極加強全球化營銷網絡建設和本地化員工部署戰略，努力開拓新興經濟體市場，公司海外市場逐步回暖，2023年第一季度公司海外銷售收入增長率同比提升15.88個百分點。
第一季度影響公司凈利潤的主要因素分析如下:
(1)公司毛利率達到54.23%，同比增長0.36個百分點。公司毛利率水平持續改善。本期數字示波器毛利率為56.73%，較上年同期增長6.92個百分點;
(2)股份支付費用同比減少696.51萬元;
(3)銷售費用率、管理費用率和研發費用率分別下降0.71個百分點、3.44個百分點和2.85個百分點;
(4)研發費用投入占比為19.43%，保持科技創新穩健投入。
根據普源精電此前在投資者互動平臺上的信息，2023年，普源精電還將發布“仙女座”芯片組，其將實現高帶寬、高采樣率和高分辨率的綜合提升，從而支撐13G示波器在2023年推出。根據公司公告，13GHz示波器可以廣泛應用于高速接口測試，如USB、PCIExpress、HDMI、MIPI、Ethernet、DisplayPort、Thunderbolt 等一致性分析，也會包含DDR、SATA、SFP+等物理層測試。
安信證券認為，若13GHz示波器如期發布，有望為普源精電后續增長注入新動能;另一方面，測量儀器技術和產品壁壘高，公司高端示波器新品的發布進一步夯實公司在該領域的優勢，有望繼續提升公司品牌影響力，從而促進公司其他產品的銷售，產生品牌溢價并帶來利潤水平的增長。
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