【儀表網(wǎng) 材料行情】元旦過(guò)后鋁價(jià)打破之前的震蕩格局開(kāi)啟快速下跌的模式，價(jià)格從18700元/噸下跌至17800元/噸，跌幅4.8%，短期來(lái)看市場(chǎng)交易邏輯發(fā)生變化，前期主要是受低庫(kù)存及宏觀改善的預(yù)期推動(dòng)價(jià)格上漲，但是隨著春節(jié)假期臨近，電解鋁開(kāi)始季節(jié)性累庫(kù)，再疊加季節(jié)性因素，國(guó)內(nèi)地產(chǎn)項(xiàng)目臨近春節(jié)項(xiàng)目有所停滯，終端需求明顯減弱，持貨商在需求走弱的背景下貼水出貨，國(guó)內(nèi)鋁錠需求走弱的預(yù)期較為濃厚。目前價(jià)格來(lái)到成本線附近，且是前期重要的支撐位置，預(yù)計(jì)價(jià)格短期維持弱勢(shì)震蕩尋找支撐。
 

　　宏觀方面，美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)暫無(wú)超預(yù)期表現(xiàn)，美元指數(shù)維持區(qū)間內(nèi)震蕩。國(guó)內(nèi)方面，疫情拖累基本消退，國(guó)內(nèi)宏觀修復(fù)預(yù)期持續(xù)出現(xiàn)改善，疊加促銷(xiāo)費(fèi)、拉投資等政策發(fā)力方向，國(guó)內(nèi)宏觀從中期來(lái)看，對(duì)鋁存在利多。但目前經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)暫未有實(shí)質(zhì)性改善，樂(lè)觀預(yù)期兌現(xiàn)節(jié)奏較慢。
 

　　市場(chǎng)方面，國(guó)內(nèi)鋁錠短期需求減弱預(yù)期較為濃厚。一是季節(jié)性因素，冬季后地產(chǎn)等行業(yè)項(xiàng)目有所停滯，終端需求萎縮明顯。再加之天氣嚴(yán)寒，北方地區(qū)已逐步暫停戶外作業(yè)，行業(yè)新增訂單量出現(xiàn)明顯下滑，開(kāi)工率存下滑預(yù)期。二是臨近春節(jié)疊加近期國(guó)內(nèi)在公共衛(wèi)生政策調(diào)整后，國(guó)內(nèi)多數(shù)企業(yè)存在到崗率下滑，下游企業(yè)開(kāi)工率不高，臨近春節(jié)，下游終端需求減弱，部分企業(yè)考慮提前放假，雙重壓力打壓下游需求。
 

　　庫(kù)存方面，1月5日，國(guó)內(nèi)電解鋁社會(huì)庫(kù)存57.6萬(wàn)噸，較上12.29日上周四的庫(kù)存增加8.3萬(wàn)噸，較元旦后首日庫(kù)存1.5萬(wàn)噸，較去年同期庫(kù)存下降20萬(wàn)噸。電解鋁庫(kù)存目前開(kāi)啟累庫(kù)趨勢(shì)，周度增加8.3萬(wàn)噸，雖電解鋁庫(kù)存總量目前仍是偏低水平，但近期增幅迅速。分地區(qū)看，無(wú)錫地區(qū)到貨增加居首，周度增加3.5萬(wàn)都怒；其次為鞏義地區(qū)，增加2.4萬(wàn)噸；南海地區(qū)經(jīng)過(guò)連續(xù)降庫(kù)后本周也開(kāi)始出現(xiàn)累庫(kù)趨勢(shì)，周度增加1.1萬(wàn)噸，三地庫(kù)存累計(jì)增加7萬(wàn)噸。
 

　　隨著春節(jié)假期臨近，國(guó)內(nèi)地產(chǎn)項(xiàng)目有所停滯，終端需求逐步減弱，電解鋁開(kāi)始季節(jié)性累庫(kù)。疫情防控政策的優(yōu)化，之前困擾運(yùn)輸不暢的因素逐步解除，倉(cāng)庫(kù)到貨量明顯增加，累庫(kù)速度比市場(chǎng)預(yù)期要快，雖然有貴州電解鋁企業(yè)壓減負(fù)荷的利好，但是目前市場(chǎng)主要的矛盾是需求，近期需要關(guān)注電解鋁庫(kù)存的累庫(kù)速度。預(yù)計(jì)短期需求難以有較大的改善，價(jià)格大概率會(huì)在成本線附近尋找支撐，價(jià)格維持低位震蕩的概率較大，操作上建議關(guān)注17500元/噸的支撐。